食品飲料板塊大幅拉升 “順周期”備受青睞
11月7日，A股、港股均上漲，A股非銀金融、食品飲料等順周期板塊漲幅居前，港股中資券商、房地產信托等板塊表現亮眼。
分析人士認為，2025年有望見證A股公司的盈利增速強于國內整體經濟增長，A股在下半年或具有β機會。全年潛在投資主線有兩條，一是內外需盈利剪刀差反轉，對應廣義內需鏈條，地產、基建、消費或有一定表現機會；二是國內供給側結構性改革有望在明年看到初步效果，先進制造等板塊存在估值修復機會。
A股港股仍具備上漲空間
11月7日，A股、港股迎來全面上漲。截至收盤，Wind數據顯示，上證指數上漲2.57%、深證成指上漲2.44%、創業板指上漲3.75%。A股市場成交量再度突破2萬億元關口，上漲個股數超4500只。同時，港股也開始回暖，恒生指數上漲2.02%，恒生科技指數上漲2.25%。其中，港股中資券商股拉升，招商證券上漲18.12%、中信證券上漲14.53%、中信建投證券上漲11.41%。
Wind數據顯示，A股市場成交近期表現活躍，近15個交易日有8次單日成交額破2萬億元，占比超53%。30多年來，A股市場單日成交額超2萬億元共15次，其中今年12次，國慶假期后11次。
在光大證券策略首席分析師張宇生看來，A股指數仍然有一定上行空間。從歷史來看，短期市場迅速上行之后，市場通常會轉為震蕩上行，在各類政策的積極表態下，市場指數整體仍有上漲機會。
張宇生從港股角度分析表示，國內政策預期改善，疊加美聯儲降息可能性提升，港股市場值得積極關注。港股市場上市公司業務營收主要來源于國內，在國內政策積極發力的影響下，港股市場分子端預期有望持續改善。此外，港股市場作為離岸金融市場，在美聯儲正式開啟降息周期的影響下，流動性也有望得到改善。
從配置的角度，中金公司首席港股與海外策略分析師、董事總經理劉剛認為，結合盈利與美聯儲降息影響，港股短期受益于降息的成長板塊可能有更高彈性，但從中期維度看，區間震蕩的結構性行情依然是主線，配置方向取決于基本面的前景，推薦“分紅+科技成長”的投資策略。
A股順周期板塊表現亮眼
從已披露完畢的上市公司三季報情況來看，A股上市公司整體盈利情況邊際企穩回升，食品飲料、汽車、家用電器、非銀金融等順周期板塊盈利增速表現較好。
食品飲料板塊近日持續走強，申萬一級食品飲料行業指數7日上漲6.22%。資金面上，Wind數據顯示，7日食品飲料行業主力資金凈流入63.17億元，出現主力資金凈流入的個股數達102只，主力資金凈流入金額超1億元的有15只。主力資金凈流入金額居首的是五糧液，達12.15億元，緊隨其后的是貴州茅臺、瀘州老窖，分別為4.94億元、4.23億元。
市場調研機構尼爾森IQ數據顯示，今年截至8月，中國市場全渠道整體快消品銷售額同比增長2.6%，與2023年全年相比有所回暖。其中，飲料、酒類、糧油主食類全渠道銷售額同比增速分別達到6.4%、5.4%、1.7%。
中國銀河證券食品飲料行業研究團隊認為，食品飲料等消費行業的盈利增速較高，且當前估值水平較低，在存量促消費政策與未來增量促消費政策的刺激下，消費行業的業績有望進一步增長。
食品飲料行業投資機會凸顯
在板塊近期的強勢表現下，多名機構人士表達了對食品飲料行業前景的看好。
中金公司食品飲料行業首席分析師王文丹認為，隨著一攬子刺激政策落地，必選消費有望從消費券發放、消費信心提振、居民收入預期改善等方面持續受益于經濟活躍度的提升。明年消費在今年低基數下可能回暖，質價比及情緒價值等消費趨勢有望延續。
“食品飲料行業有望迎來景氣拐點，業績及估值均有望大幅提升。隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預期改善。”中信建投證券食品飲料行業首席分析師安雅澤表示，持續看好休閑零食、飲料行業保持高景氣度，新渠道為行業內公司帶來重要增量機會；結合持續復蘇的餐飲渠道，建議關注具有拓新品或改革預期的調味品、啤酒及餐飲鏈標的。
財通證券食品飲料行業首席分析師吳文德認為，短期結合業績和順周期方向，重點推薦調味品和業績具備確定性的白酒龍頭；中期維度，根據業績修復方向，推薦白酒、速凍食品和啤酒；邊際邏輯下，推薦乳制品、零食和飲料。
