報(bào)復(fù)性消費(fèi)一觸即發(fā) 食品飲料低估值名單來了
國(guó)內(nèi)疫情逐步控制，報(bào)復(fù)性消費(fèi)風(fēng)再起。
報(bào)復(fù)性消費(fèi)從奶茶開始
有調(diào)研結(jié)果顯示，大家最懷念的前三名是火鍋、烤肉、奶茶。伴隨各地餐廳恢復(fù)堂食營(yíng)業(yè)，悶在家里許久的人們有了大快朵頤的機(jī)會(huì)，餐飲業(yè)也有了回暖跡象。
據(jù)藍(lán)鯨統(tǒng)計(jì)顯示，在2月10日復(fù)工后的第四周，僅上海奶茶消費(fèi)就高達(dá)33萬單，這些“珍珠”可以填滿一個(gè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)游泳池。
此外，全國(guó)各地為了促進(jìn)消費(fèi)，多省市下發(fā)消費(fèi)券。南京將發(fā)放總額度3.18億元的消費(fèi)券，主要包括餐飲、體育等7大類；深圳羅湖將在全市首推促消費(fèi)方案，計(jì)劃首期投入5000萬元，涵蓋餐飲、零售等；四川德陽發(fā)放4萬張餐飲惠民消費(fèi)券，總額200萬元。濟(jì)南、寧波也都跟進(jìn)了發(fā)消費(fèi)券刺激消費(fèi)。
具體到A股市場(chǎng)，食品飲料板塊一直防御性較強(qiáng)，然而在今年疫情沖擊下，食品飲料指數(shù)今年以來跌幅達(dá)到10.08%。從目前的估值水平看，當(dāng)前食品飲料板塊內(nèi)，在低市盈率區(qū)間的有20只個(gè)股，元祖股份、養(yǎng)元飲品、西王食品、承德露露、口子窖、伊力特的動(dòng)態(tài)市盈率均在15倍以下，其中最低的元祖股份目前市盈率僅10.25倍，現(xiàn)價(jià)為15.68元。
食品飲料低估值個(gè)股 來源：星礦數(shù)據(jù)
太平洋證券分析表示，一旦北上資金恐慌凈流出結(jié)束，優(yōu)質(zhì)食品飲料細(xì)分龍頭觸底反彈歷時(shí)3個(gè)月左右將創(chuàng)出新高。而本次從國(guó)內(nèi)疫情防控、投資環(huán)境的確定性、資產(chǎn)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)等各方面因素來看，預(yù)期本次的修復(fù)速度還要快于此前。
龍頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)
從市場(chǎng)關(guān)心的一季度業(yè)績(jī)來看，食品飲料板塊也并不悲觀。春節(jié)前無論發(fā)貨還是回款，基本都比較正常，一季度的影響相對(duì)可控。招商證券認(rèn)為，疫情可能還會(huì)部分影響到二季度，但龍頭公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力高、應(yīng)對(duì)及時(shí)，二季度消費(fèi)有望逐步恢復(fù)正常，全年表現(xiàn)值得期待。
光大證券指出，疫情直接影響弱于白酒，乳制品主要體現(xiàn)在高端產(chǎn)品的送禮需求、調(diào)味品則體現(xiàn)在餐飲渠道的需求，與居民生活相關(guān)度更強(qiáng)的基礎(chǔ)米面及速凍產(chǎn)品或短期受益。整體而言，龍頭抵御風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。
對(duì)于大眾消費(fèi)品而言，龍頭企業(yè)的經(jīng)銷商數(shù)量和滲透程度優(yōu)勢(shì)更明顯，防護(hù)作用可以更充分的發(fā)揮：在大眾消費(fèi)品領(lǐng)域，以伊利股份、海天味業(yè)為代表的龍頭企業(yè)的渠道滲透和下沉優(yōu)勢(shì)已經(jīng)得到了充分的發(fā)揮。
中信建投證券觀點(diǎn)表示，未來隨著國(guó)家出臺(tái)更加強(qiáng)有力的刺激政策后，存在很大的報(bào)復(fù)性消費(fèi)的可能。著眼于中長(zhǎng)期，龍頭的核心價(jià)值不會(huì)因?yàn)槎唐谕赓Y的買賣，批價(jià)的漲跌所影響，現(xiàn)在是需求最黑暗的時(shí)候，未來會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，白酒龍頭長(zhǎng)期投資邏輯清晰、不因短期擾動(dòng)改變，短期的調(diào)整是最好的長(zhǎng)期布局時(shí)點(diǎn)。繼續(xù)重點(diǎn)看好：貴州茅臺(tái)，五糧液，瀘州老窖，今世緣，山西汾酒，順鑫農(nóng)業(yè)。
銀河證券研報(bào)稱，短期消費(fèi)反彈需要更直接的現(xiàn)金類刺激，中長(zhǎng)期消費(fèi)刺激需要更具體的落實(shí)，產(chǎn)生效果較慢，建筑、服務(wù)業(yè)等恢復(fù)才能使得基層勞動(dòng)者恢復(fù)收入。
