疫情趨勢(shì)轉(zhuǎn)好，食品飲料等消費(fèi)板塊有望迎來修復(fù)
目前全國疫情形勢(shì)繼續(xù)向好，多省連續(xù)10天以上0新增。各地也開始根據(jù)疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)逐步放開餐飲等消費(fèi)場所。各地物流和零售門店基本都已經(jīng)復(fù)工，渠道開始正常補(bǔ)貨，消費(fèi)者也開始復(fù)工，消費(fèi)趨于正常。
雖然疫情影響餐飲，聚會(huì)，但是居家囤貨需求也得到明顯提升。餐飲相關(guān)性比較大的海天，以及連鎖門店業(yè)態(tài)的絕味等公司短期均受到較大沖擊，但是克明面業(yè)、涪陵榨菜、安琪酵母等受益。其中，安琪酵母2C端高毛利產(chǎn)品占比提升，各地出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，公司除湖北宜昌之外各地產(chǎn)能滿產(chǎn)；克明面業(yè)一季度凈利潤預(yù)增40-80%，而且公司累計(jì)未發(fā)掛面訂單數(shù)超5萬噸(不含面粉、方便面及速拌面未發(fā)訂單)。目前公司日產(chǎn)能2000噸，仍未能滿足市場需求，部分未發(fā)訂單將在二季度確認(rèn)。天味食品，四季度收入端環(huán)比改善，全年來看，核心產(chǎn)品火鍋底料和川味調(diào)料增長19.1%、47.5%，表現(xiàn)亮眼，但香腸臘肉因豬瘟事件而拖累。
方正證券認(rèn)為，疫情影響的只是短期消費(fèi)結(jié)構(gòu)，不改消費(fèi)升級(jí)，餐飲等服務(wù)性消費(fèi)占比持續(xù)提升的趨勢(shì)。如果疫情不發(fā)生反復(fù)，消費(fèi)行業(yè)的負(fù)面影響基本已經(jīng)見底，市場信心將逐步回升，估值將逐步修復(fù)。
方正證券建議關(guān)注白酒：貴州茅臺(tái)、今世緣、古井貢酒、口子窖、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份等；大眾消費(fèi)品：百潤股份、安井食品、涪陵榨菜、洽洽食品、恒順醋業(yè)。
